CryptoQuant 分析师 Axel Adler 强调了市场动态的重大转变，指出比特币流入交易所的资金不断增加，而稳定币的流动性则持续流出。这种双重趋势使供需状况恶化，并导致比特币从 5 月份的峰值回落约 22%。
根据 Adler 引用的数据，比特币 30 天净交易流量已明显转为正值，约为 +114,000 BTC。这标志着 5 月初观察到的约 -85,000 至 -115,000 BTC 净流出的明显逆转。阿德勒表示，这种转变表明市场已经从积累阶段转向分配阶段。
该指标短暂攀升，在 6 月初达到 +167,000 BTC 左右。阿德勒表示，这表明更多持有者将比特币转移到交易所，从而增加了潜在的抛售压力。
同时，稳定币净流量的 30 天移动平均线仍为负值，约为 -1.05 亿美元。 5 月初，该指标仍然为正值，范围在约 4000 万美元至 9000 万美元之间，表明购买流动性更强。但5月中旬后转为负值。
Adler 补充说，6 月初稳定币流出量大幅扩大，达到约 1.5 亿美元至 1.7 亿美元。这表明资金正在离开交易所并减少市场上的可用购买力。