随着 MVRV 指标转为负值，加密货币发出历史性积累阶段的信号

关键要点：根据链上分析公司 Santiment 的数据，几种主要的加密货币已陷入历史上有吸引力的积累区域。在最近的市场调整后，比特币、以太坊、XRP、Chainlink 和 Cardano 均公布了 30 天 MVRV 负值。卡尔达诺目前在近期买家中显示出最严重的未实现损失，获得了 Santiment 的“强力买入”评级。分析师警告称，如果没有新的资本流入，仅靠估值信号可能不足以维持反弹。

主要加密货币达到历史看涨 MVRV 水平

根据链上分析平台 Santiment 的数据，最近的市场回调已将几种领先的加密货币推至历史上复苏之前的估值区间。

该公司的 30 天市值与已实现价值 (MVRV) 指标（衡量过去 30 天内购买资产的投资者的平均利润或损失）在多种主要数字资产中已变为负值。

负 MVRV 读数通常表明最近的买家持有未实现的损失，这种情况通常与市场底部和积累阶段同时发生。

比特币和以太坊滑入积累区域

根据 Santiment 的最新分析：

• 比特币的 30 天 MVRV 约为 -10%
• 以太坊接近 -12%
• Chainlink 记录约为 -9%
• XRP 接近 -8%
• 卡尔达诺已跌至约 -18%

Santiment 将比特币、以太坊、XRP 和 Chainlink 归类为“公平买入”区域，而卡尔达诺由于未实现损失更深，已进入“强力买入”区域。

为什么负 MVRV 很重要

MVRV 比率被广泛用于识别投资者处于巨额利润或巨额亏损的时期。从历史上看，严重负值的 MVRV 读数经常出现在市场底部附近，因为较弱的持有者在持续亏损后往往会投降，从而减轻抛售压力并为长期投资者创造积累机会。

因此，这些水平通常被视为下行势头可能耗尽的迹象。

救援集会可能已经开始

Santiment 指出，一些资产已经开始从超卖状况中反弹，这表明缓解反弹可能正在形成。不过，分析师强调，MVRV是一个估值和情绪指标，而不是衡量实际资本流动的指标。虽然资产可能显得被低估，但持续的上涨动力通常需要新的需求进入市场。

ETF 流出仍然是阻力

尽管估值指标有所改善，但更广泛的市场流动仍然喜忧参半。近期 ETF 数据显示，截至 5 月下旬，加密投资产品持续流出，表明机构需求尚未完全恢复。

分析师表示，为了将当前的反弹演变成更强劲的上升趋势，新的资本流入可能需要伴随链上信号的改善。

目前，MVRV 的负值表明最近的卖家可能已经精疲力尽，但这是否会转化为市场的持续复苏将取决于未来几周投资者的需求。