比特币 BTC 在每周下跌约 10% 后，于 6 月 9 日交易至 61,100 美元附近。分析师表示市场底部尚未确认，但币安创始人赵长鹏 (CZ) 敦促投资者保持冷静。
贸易公司 Wintermute 将下跌主要归因于机构抛售和现货比特币 ETF 流出，而不是散户恐慌。 Santiment 的链上数据揭示了一种差异：散户买家在下跌期间积累了 BTC，而大型钱包则继续减少风险敞口。
制度压力与宏观因素
Wintermutute 分析师指出，美国机构正在抛售几周前建立的头寸，而资本流入尚未回归。 “随着之前的支撑消失，下方没有太多可以依靠的东西。BTC 在 2024 年的上涨过程中从未在 50-59000 美元的区间内度过有意义的时间，因此这里没有真正的技术水平。这使得流量成为设定方向的东西，”他们表示。
截至 5 月底，现货比特币 ETF 已连续 9 天出现资金流出，截至 5 月 30 日，资金流出总额约为 29.7 亿美元。MicroStrategy 出售了 32 枚 BTC（自 2022 年以来首次处置），这加剧了市场的不安，尽管规模较小，但被描述为具有象征意义。
宏观经济状况加剧了抛售压力。强劲的美国 5 月份就业数据降低了美联储即将降息的预期，提高了收益率并促使机构重新定位。
零售与鲸鱼行为
情绪数据突显了小型持有者和大型持有者之间日益扩大的鸿沟。持有少于 0.01 BTC 的钱包在两周内其总余额增加了 0.36%，而持有 10 至 10,000 BTC 的钱包则减少了 0.20%。
“持久的底部通常伴随散户投降而到来，而不是散户的信念。广泛的投降根本还没有出现，”桑蒂门特表示。该分析公司指出，市场走势常常与零售预期相反，并与鲸鱼活动保持一致——这是在之前周期中观察到的模式。
一些长期投资者已开始在当前水平上积累资金，认为风险回报率在多年内具有吸引力。然而，这种逐渐积累与通常在周期低点出现的激进鲸鱼买盘不同。
由于没有明确的资金回流信号以及美国中期选举前充满挑战的宏观背景，人们仍在继续寻找持久的价格下限。即将举行的会议将决定鲸鱼是否重新作为买家进入，或者让散户投资者独自承担复苏的责任。